Základy investičního rizika: co znamená riziko a jak s ním pracovat

Investování je cesta k postupnému budování majetku. Vždy je ale spojeno s určitým rizikem. Klíčové je pochopit, co přesně takové riziko znamená – a hlavně, jak s ním efektivně pracovat tak, aby vaše investice přinášely rozumnou výši zhodnocení při přijatelné míře nejistoty.

Co je investiční riziko?

Investiční riziko lze obecně definovat jako pravděpodobnost, že skutečný výnos z investice bude odlišný od očekávaného. Tato odchylka může být buď pozitivní (vyšší výnos), nebo negativní (ztráta, pokud bychom prodali aktiva v momentě, kdy by naše portfolio bylo dočasně v mínusu). V praxi se však riziko často vnímá hlavně jako potenciální ztráta, tedy možnost, že hodnota investice poklesne.

Riziko je neoddělitelnou součástí investování – bez něj by nebyla motivace pro dosahování nadstandardních výnosů. Vyšší očekávaný výnos totiž obvykle znamená i větší riziko.

Podívejte se, jaké chyby dělají investoři při práci s rizikem v našem článku: Jak se vyhnout běžným investičním chybám

Typy investičního rizika

Investiční riziko není jednotné, ale skládá se z několika druhů, které je dobré rozlišovat:

• Tržní riziko: Riziko spojené s celkovým pohybem trhu, například náhlý pokles akcií, dluhopisů nebo komodit.
• Kreditní riziko: Riziko, že dlužník (například emitent dluhopisu) nesplní své závazky.
• Likvidní riziko: Riziko, že nebude možné investici v krátkém čase (včas) a bez ztráty hodnoty přeměnit na hotovost, když ji zrovna potřebujete.
• Inflační riziko: Riziko, že inflace sníží reálnou hodnotu výnosů z investice.
• Měnové riziko: U investic v cizích měnách hrozí ztráty vlivem nečekaných pohybů měnových kurzů.
• Politické a regulační riziko: Změny zákonů, daní, či politická nestabilita mohou ovlivnit hodnotu investic.

Jak s rizikem pracovat

Práce s investičním rizikem neznamená jeho úplné odstranění (to je prakticky nemožné), ale jeho řízení a minimalizaci dle své investiční strategie. Následující principy vám pomohou lépe s rizikem zacházet:

1. Diverzifikace portfolia

Rozložení investic mezi různá aktiva, sektory a regiony patří k základním nástrojům snižování rizika. Diverzifikací snižujete dopad špatného výkonu jedné investice na celkové portfolio. Například kombinace akcií, dluhopisů, nemovitostí a hotovosti může vést k vyrovnanějším výsledkům a lepší toleranci krátkodobých výkyvů trhu.

2. Stanovení investičního horizontu

Krátkodobé investice jsou obecně rizikovější kvůli možné větší volatilitě cen v krátkém období. Delší investiční horizont umožňuje překonat krátkodobé výkyvy a využít potenciál růstu. Proto je důležité mít jasnou představu, kdy budete peníze z investic potřebovat a podle toho sestavit svá investiční portfolia. Cílem je využít čas k překonání tržních výkyvů.

3. Tolerance k riziku

Každý investor má jinou schopnost a ochotu snášet riziko. Je potřeba si uvědomit, jaké poklesy trhů jste ochotni akceptovat bez výrazného stresu a jaká míra volatility je pro vás únosná. Tohoto poznání se držte při výběru konkrétních investic.

4. Pravidelné sledování a rebalancování portfolia

Trhy se neustále mění a některé investice mohou začít převyšovat svou váhu v portfoliu, čímž se změní jeho celkové riziko. Pravidelně proto kontrolujte složení svého portfolia a podle potřeby jej upravujte tak, aby odpovídalo vašemu rizikovému profilu a cílům.

5. Úprava portfolia s blížícím se koncem investičních cílů

Přibližně pět až sedm let před koncem jednotlivých investičních cílů je třeba začít navyšovat konzervativnější složku portfolia (např. postupné zvyšování podílu dluhopisů a postupný prodej části akcií).

Ať rozhodují data, ne emoce

Uveďme si konkrétní příklad. Do značné míry populární portfolio typu 60/40 (tedy složené z 60 % akcií a 40 % dluhopisů) dosahuje v dlouhodobém horizontu průměrné roční výnosy kolem 7–8 %.

Tato strategie nabízí vyvážený poměr růstu a stability, kdy akcie slouží primárně pro zhodnocení a dluhopisy s nižším výnosem stabilizují portfolio v dobách volatility. Díky diverzifikaci se snižuje riziko významných poklesů hodnoty portfolia. Volatilita bude přirozeně vyšší v akciové složce, ale s časem výnosy trhů překonají vložené peníze a budou dále růst. A tady hraje zásadní roli dobře sestavené portfolio.

S dlouhodobým investičním horizontem (například 20 let) je vysoká pravděpodobnost kladného reálného zhodnocení i po odečtení inflace.

Dlouhodobé investice těží také ze síly složeného úročení, kdy reinvestované výnosy mohou výrazně navýšit celkový kapitál.

Při pravidelném investování se snižuje riziko nevhodného načasování trhu.

Riziko a výnos – neoddělitelní partneři

Investiční riziko a výnos jdou ruku v ruce. Vyšší potenciální výnos znamená zpravidla vyšší riziko. Nejistota je cena za možnost získat vyšší odměnu. V praxi to znamená, že bezpečná aktiva (například státní dluhopisy vyspělých zemí) nesou nižší výnos, zatímco akcie větší volatilitu, ale i možnost vyššího výnosu.

Investiční riziko je nevyhnutelnou součástí každé investice. Podstatou úspěšného investování je porozumět jeho povaze a nalézt rovnováhu mezi rizikem a výnosem, která odpovídá vašim cílům a psychologickému komfortu. Díky tomu dokážete lépe zvládat nejistotu, ochránit svůj kapitál a zvyšovat šance na dosažení svých finančních cílů.

Více o tom, jak fungují akcie a jak vyvážit jejich riziko s potenciálním výnosem jsme vám popsali v našem dalším článku: Investice do akcií